微牛证券:八折的Facebook,是否值得抄底?

Facebook创了一个新记录,史上单日市值损失额度最大(最新:Twitter今天也打了8折)。

这一切的原因来源于Facebook1发布的第二季度的财报不及预期,首先我们看一下Facebook的问题。

  • 用户增长和营收增速陷入瓶颈。

Facebook自己的PPT第一页就写的是MAU(月均活跃用户),说明他们自己也最看重这个数据。本季北美区MAU持平,而欧洲地区出现了下降,这个数据差就差在“史上头一遭”。而营收方面,增速创下12个月新低,最重要的是主要贡献地区——北美,发生了明显的衰退。

  • 成本增速超预期。

高管在后续电话会议中也强调了这一点,因为“剑桥事件”的影响,公司在数据安全、运营、法律等方面的开支必然加大,其中新招人数同比上升了47%,这将持续影响未来的成本开支。实际上成本的增长还超过华尔街的预期。

除了财报数据没有达到预期造成下跌外,目前投资者对Facebook未来商业模式的不确定性,无法从公司高管口中得出预期也带来股价的进一步下跌。

对于关键的、细节性的、有争议的数据,高管采取拒绝透露、避重就轻或者安抚的态度回答。比如针对投资者关心的如何看待下两季度欧洲地区的MAU,Facebook管理层就拒绝给出预期。投资者无法在高管的回答中得到比较有信心的答案,这才是最值得担心的。

因此Facebook股价在其所以财报一出来就跳空10%,而投资者不太认可电话会议上公司的解释,进一步慢慢下跌至20%。

当然也有人留意到了扎克伯格近来的抛售。“扎克伯格在宣布(业绩)之前有没有卖掉一部分股票?真是好时机!”

扎克伯格今年以来的股票减持显著增加。3月中旬数据泄露丑闻以来,九位Facebook内部人士共计出售了41.3亿美元Facebook股票,扎克伯格占其中的85%。经济学家Dennis Gartman昨日称,SEC应该对此发起调查。

那么华尔街各位分析师是如何看待Facebook呢?以下是各机构分析师对此所发表的评论:

  • 瑞杰金融(Raymond James),亚伦-凯斯勒

凯斯勒将其对Facebook的评级从“强势买入”下调至“优于大盘”,并将其目标价从240美元下调至210美元,原因是“近期营收增长的不确定性有所上升、用户增长放缓、利润率预期下降等因素。”

  • 瑞士银行,埃里克-谢里丹(Eric Sheridan)

谢里丹将他对Facebook的评级从“买入”下调为“中性”,并将他对Facebook的目标价从212美元下调至180美元。他写道:“在中短期,新的增长驱动力都不足以改变放缓的增长速度和盈亏的利润率压力。”

  • 摩根大通,道格-安缪斯(Doug Anmuth)

摩根大通将Facebook从其分析师关注名单中移除,并将其目标价从242美元下调至205美元。这家银行对Facebook的股票评级仍然为“增持”。

  • 野村证券,马克-凯利(Mark Kelley)

凯利将他对Facebook的评级从“买入”下调为“中性”,并将其目标价从228美元下调至183美元。

  • 摩根士丹利,布莱恩-诺瓦克

这位分析师重申了对该公司股票的增持评级,同时将其目标价从215美元下调至185美元。

  • 加拿大皇家银行资本市场,马克-马哈尼

马哈尼对Facebook的股票评级为“优于大盘”,他对Facebook的目标价从250美元降至225美元。

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