打新稳赚不赔?别傻了,小心掉坑里!

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美股港股打新,首选:老虎证券微牛证券

近期,港股美股IPO可谓炙手可热。小米、美团、宝宝树、51信用卡等先后披露招股书,将在香港上市。而优信二手车上周在美国上市,创业三年的拼多多亦在SEC提交招股书,据传腾讯音乐也将赴美上市。

一众互联网大佬们纷纷准备登录资本市场,市场呈现一片“IPO超级盛宴”,各路券商也在使尽浑身解数摇旗呐喊,散户投资者一个个摩拳擦掌,“打新”争先恐后,生怕掉队了会错过几个亿。

可是,打新真的是稳赚不赔的生意吗?别傻了,盲目打新,小心掉入巨坑!

6月27日登录纳斯达克的优信二手车,赴美上市后第四日,跌逾一城,跌破9美元的发行价至8.15美元。

6月29日,猎聘网正式登录港交所,上市当天即破发,一度跌逾6%,最终收盘跌1.52%。

然而,猎聘网、优信二手车的破发,只是IPO盛宴之下,新股频频破发的一个缩影。

另外,此前市场呼声颇高的小米,最终发行价定在17港元的区间最低价,估值较此前市场传言的1000亿美元缩水近5成。

前述只是个案,统计数据背后还有一个惊人的事实:2018年上半年港股发行的101只新股中,截至29日收盘有71只破发,破发率高达70.3%。

所谓的“新经济五剑客”众安在线、阅文集团、易鑫集团、雷蛇和平安好医生年内股价均呈现较大跌幅,其中众安在线破发17%、平安好医生破发8.76%、雷蛇破发51.03%、易鑫集团破发57.27%

有的标的在上市首日就破发,其中跌的“最凶”的企业分别为雅生活服务、JIA GROUP、ZC TECH GP,其中雅生活服务首发价格为12.3港元,上市首日最低价为8.98港元,跌幅达26.99%;JIA GROUP首发价格为0.3港元,上市首日最低价为0.226港元,跌幅24.67%;ZC TECH GP首发价格为0.65港元,上市首日最低价为0.49港元,跌幅24.62%。

除了这些大跌超20%的,还有20多家企业首日跌幅在10%以上。

金猫银猫、华新手袋国际控股、金泰丰国际控股、正荣地产、森浩集团、杰地集团、庄皇集团公司等7家企业上市首日的最低价格与首发价格相等,险些加入“破发大军”中。

港交所数据显示,截至6月30日,上半年上市公司数量较去年增幅49%,而融资额反而下降17%;新股破发率高达70.3%。

IPO“井喷”虽然提升市场总体交易热情,但是也会带来市场过热的压力,引发由包括资金面趋紧、投资关注度过于集中以及估值盈利不匹配而造成的大面积“破发潮”。

当然,上市首日破发并不是这些企业的“终点”。

如果对港股了解比较深刻,就应该知道港股破发很正常,作为更加市场化的交易所,港股发行价更趋向市场价,此外,也有诸多企业的业绩无法支撑其股价。

自2016年以来,香港恒生指数节节攀升,2017年在全球重要指数中一骑绝尘,全年上涨36%,2018年1月17日突破2007年的历史高点31958.41点。

持续的大牛市使得港股呈现一片繁荣之景,不过,再高的热度也有冷却的时候。市场过热的时候,“泡沫”也肯定存在,而一旦企业自身业绩不够,股价下跌也是必然的

从另一个角度来看,港股新股破发很正常。香港是二八分化制,每天80%资金集中在20%企业身上,以机构投资为主,趋于理性,港股打新不同于A股

港股破发还涉及一个常识:港股新股的上市发行价是以市场价为准,而A股新股发行则有发行市盈率不超过23倍的“隐形”限制,投行上报发行方案时,基本不会超过这条线,所以A股新股一般能节节高涨。

比如近期上市的药明康德(603259),发行价定为21.6元/股,对应市盈率22.99倍,对比A股同类CRO(合同定制研发)行业公司平均的65倍市盈率折让近半,因此上市后涨停不止。

事实上,A股打新才是比较特殊的。港股是面向全球投资者的成熟股市,各投资者对于标的的预期不尽相同,各类“常识”很容易会将人带进沟里。

抛开打新成本费用不说,单从标的视角来看,打新并不是稳赚不赔的生意

所以,别以为错过一次打新就会错失几个亿。也许你避开的,是一个巨坑!

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