小米递交香港IPO招股书,“小米系”版图带你窥视雷布斯金融帝国

一、小米递交香港IPO招股书

今日,小米已正式提交IPO申请文件。小米有望成为港交所「同股不同权」第一股,也有望成为2014年来全球最大IPO。

小米集团5月3日于香港交易所上载IPO文件 , 中信里昂 、 高盛与摩根士丹利为联系保荐人 。 初步招股文件显示 , 小米计划将30%IPO募集资金用于研发及开发智能手机 、 电视 、 笔记本电脑 、 人工智能音响等核心产品;30%用于扩大投资及强化生活消费品与移动互联网产业链;30%用于全球扩展;10%用作一般营运用途 。

小米招股书显示:2017年总收入1146亿元人民币 , 经营利润122.15亿元 , 2017年录得亏损人民币438.89亿元。根据同股不同权架构 , 小米股票分为A类股份及B类股份 。 对于提呈本公司股东大会的任何议案 , A类股份持有人每股可投10票 , 而B类股份持有人则每股可投1票。

截止2018年3月31日 , 小米的产品销往74个国家和地区 , 国际收入(尤其是印度)占比大幅增长 。 2015年 , 2016年和2017年的中国大陆以外地区的收入占总收入的比例分别为6.1% , 13.4%和28%。

小米营收构成:智能手机销售占大头 2017年占比70.3%】小米向港交所递交招股书 , 其中显示 , 营业纪录期 , 小米大部分收入来自智能手机销售 。 截至2015年 、 2016年及2017年12月31日止年度 , 智能手机部分分别贡献其总收入的80.4% 、 71.3%及70.3% 。 不过小米称 , 尽管我们大部分收入来自智能手机销售 , 惟我们拟通过扩展互联网服务及销售IoT与生活消费产品 , 进一步扩大收入来源 。 2015年 、 2016年及2017年 , 互联网服务分部分别贡献小米总收入的4.9% 、 9.6%及8.6% 。 目前小米主要从广告服务及互联网增值服务(主要包括游戏)赚取互联网服务收入。

小米高管持股情况:CEO雷军持股31.41%】小米向港交所递交招股书 , 招股书中 , 小米披露了上市前的持股比例情况 。 其中 , 小米公司创始人 、 董事长兼CEO雷军持股31.41% , 联合创始人 、 总裁林斌持股13.33% , 联合创始人 、 品牌战略官黎万强持股3.24%。

小米采用同股不同权:雷军持股逾3成 , 表决权比例超50%】据披露 , 在股权结构上 , 执行董事 、 董事会主席兼首席执行官雷军持股比例为31.4% , 如计入总股本ESOP员工持股计划的期权池 , 则雷军的持股比例为28% 。 通过双重股权架构 , 雷军的表决权比例超过50% , 为小米集团控股股东。

二、“小米系”版图带你窥视雷布斯金融帝国

雷军把这种集硬件、新零售以及互联网服务于一体的特殊商业模式称为“铁人三项”,他指出:

不止于技术,我们推崇大胆创新的文化。从手机工艺、屏幕和芯片等技术的前沿探索,到数年赢得的200多项全球设计大奖;从“铁人三项”商业模式,到通过“生态链”公司集群 ;从“用户参与的互联网开发模式”,到小米线上线下一体的高效新零售…… 创新精神在小米蓬勃发展并渗透到每个角落,并推动我们不断加快探索的步伐。

小米布局

小米近年积极于中国手机市场抢夺市占率。数据指出,今年首季,中国的智能手机出货量按年跌21%,大部分品牌几乎持平或下滑,唯独小米录按年37%的高速增长。小米今年首季市占13%,按年升5个百分点,超愈苹果抢占第四位。

除了手机业务,小米的生态链布局逐渐有了成效。

早在2013年底,小米就开启了“生态链计划”,雷军定下了5年内投资100家生态链企业的目标。截至2017年底,小米生态链企业已经达到99家。而小米生态链2017年年销售额突破了200亿元人民币,相较2016年销售额完成了100% 的增长。让我们沿着时光轴,重新走一遍小米的生态链布局。

雷军与他的投资平台

说到小米投资的生态链,就不得不提到雷军的个人经历。

2003年下半年,卓越网刚刚以7500万美元的价格卖给亚马逊。尽管“卖儿子”心情十分复杂,可由此雷军实现了财务自由。

2004年,他向拉卡拉投了415万元。这是他的第一笔天使投资,如今这家公司估值百亿。

2005年,雷军给了YY创始人李学凌100万美元天使投资,7年后,欢聚时代在纳斯达克上市,投资回报逆天

2006年,雷军还给UC投了400万,然后这家公司被阿里巴巴收购,占股20%的他猛赚一千倍。

看到这,你会认为雷军就是一个传奇人物。但是,作为“小米系”的领军人物,十年前的雷军俨然没有现在出名。

2007年12月,就在金山成功上市两个月后,“中关村劳模”雷军从公司离职。

离开后的半年,没有一家媒体想要采访他,也没有一个行业会议邀请他参加。此时BAT们刚刚崛起,互联网公司技术流受到各界追捧,失去平台的雷军仿佛被世界遗忘。

随后,雷军和许达来联合创立顺为资本,名字和顺为创业遥相呼应,主要投资初创期及成长期的优质创业公司。“顺为顺为,顺势而为”,在雷军看来,这是成大事的必要条件之一。

除了两大“顺为”投资平台外,2010年4月,已经从金山“退休”的雷军选择再出发,站在智能手机的风口,小米科技应运而生。作为“小米系”的第三大投资平台,区别于顺为资本主要追求财务回报,小米科技的投资偏向于战略价值驱动。

目前顺为资本投资了288家企业,小米科技的历史投资也有161家,在这近400家投资企业中,有64家公司是采用合投的方式进行的。

PS: 你在本网经常看到的微牛证券老虎证券都是小米参与投资的。

曾依靠小米品牌成长起来的小米生态链企业,已经开始反哺小米,不仅让其顺利度过了2016年的业绩低谷,还为小米从单一的手机厂商过渡到“百货公司”奠定了良好的基础。2017年,小米生态链销售额突破200亿,业绩增长超过100%。

坐拥11家上市公司,15家新三板企业

有人说2018年是雷军的“资本年”。

现如今,小米向港交所提交的招股说明书中,按照雷军持股约31.34%来计算,如果估值700亿美元,雷军将拥有1396亿元财富。如果以福布斯实时富豪榜计算,若小米市值突破1379亿美元,雷军就将问鼎中国首富。届时,小米也将成为仅次于腾讯和阿里的第三大互联网巨头,曾经的“BAT”或将变成“ATM”。

而除小米外,“小米系”投资平台也是满满丰收的一年。

美国东部时间2018年2月8日,小米生态链企业华米科技(HMI.N)正式在纽约证券交易所挂牌交易,成为了小米生态链首家在美上市企业,顺为资本及小米旗下基金People Better Limited分别持有华米20.4%和19.3%的股份。小米商城的热销产品小米手坏和小米智能称都是华米旗下的产品。

几乎在同一日,知名面膜品牌“御泥坊”的母公司御家汇(300740)正式登陆深交所。

据不完全统计,除华米科技、御家汇以及金山软件、猎豹移动YY(欢聚时代)外,包括雷军在内的“小米系”还用直接或间接的方式持股了6家上市公司。

除了这些外,小米也在积极布局互联网金融板块。小米不仅使其支付产品Mipay上线外,“小米系”投资平台也积极发力,投资了51信用卡、微牛证券、米么金服等多家金融或金融服务公司,在网贷、证券、消费金融、网络征信等方面不断布局。

小米生态链的布局正如雷军公开信中所说:

小米不是单纯的硬件公司,而是创新驱动的互联网公司。尽管硬件是我们重要的用户入口,但我们并不期望它成为我们利润的主要来源。我们把设计精良、性能品质出众的产品紧贴硬件成本定价,通过自有或直供的高效线上线下新零售渠道直接交付到用户手中,然后持续为用户提供丰富的互联网服务。

雷军说:厚道的人运气不会太差。那么小米未来会发展成为什么样呢?让我们拭目以待!

三、小米招股书要点全记录:去年收入1146亿,雷军表决权过半,海外收入猛增

根据招股书草拟本数据,小米2017年收入1146亿元,经营利润122.16亿元; 2016年收入684亿元,经营利润为37.85亿元;2015年收入668亿元,经营利润为13.73亿元。

截至2017年12月31日,由于就可转换可赎回优先股产生大额公允价值亏损,小米集团有净负债人民币1272亿元及累积亏损人民币1290亿元。

小米的营收分别为4个业务板块,分别是智能手机、IoT与生活消费产品、互联网服务及其他。其中,智能手机业务是其主要收入来源,2017年来自智能手机行业的收入为805.64亿元,占总收入的比例为70.3%;来自IoT与生活消费产品的营收为234.48亿元,占比为20.5%;来自互联网服务的营收为98.96亿元,占比为8.6%。

2010年,雷军及其团队创建小米。今年2月IDC发布的数据显示,小米已成为全球第四大智能手机厂商,2017年四季度手机销量全球排名仅次于苹果、三星、华为。此外,根据雷军近日透露,小米拥有1.9亿月活跃移动互联网用户,创造出了500多款智能硬件生态产品,建成了全球最大的消费级IoT平台,连接超过1亿台智能设备。

上市前,小米获得9轮融资

招股书显示,创立至今,小米共获得9轮融资。A轮融资于2010年9月签署,融资额为1025万美元,最后一轮融资于2014年12月签署,累计融资额逾15亿美元。公开资料显示,2014年12月,小米最后一轮融资后,当时其估值达到了450亿美元。

此次小米上市过程中,公司的估值一直备受外界关注。在之前的市场传闻中,关于小米估值曾有多个版本,从600亿美元到2000亿美元,不同版本的估值相差甚远。

今日早间,接近小米IPO中介方人士对第一财经独家透露,眼下保荐人、投行、潜在投资人普遍接受当前估值至少在700亿美元,IPO之后短期内小米市值超过1000亿美元把握很大。

小米,一家互联网公司,还是一家硬件公司?

招股书显示,营业纪录期,小米大部分收入来自于智能手机销售,截至2015年、2016年及2017年12月31日止年度,智能手机部分分别贡献总收入的80.4%、71.3%及70.3%。而小米互联网服务收入占总收入比分别为4.9%、9.6%及 8.6%,但雷军还是将小米定义为“一家互联网公司”。

但从创业之初,雷军就曾表示:“小米手机的盈利模式在于今后的软件应用,而不是靠卖手机赚钱,所以小米手机都是按成本价出售。”

小米全球副总裁雨果·巴拉(HugoBarra)在2016年接受路透社采访时也曾透露:

我们的手机几乎没有任何利润,相当于白送……我们在意的是持续的营收流,能持续许多年。就算我们能售出100亿部智能手机,我们也不会从中赚取一分钱。

在招股书中,小米再次重申了这一定位。小米在解释其为什么而奋斗时表示:

小米不是单纯的硬件公司,而是创新驱动的互联网公司。具体而言,小米是一家以手机、智能硬件和IoT平台为核心的互联网公司。我们的使命是,始终坚持做‘感动人心、价格厚道’的好产品,让全球每个人都能享受科技带来的美好生活。”

小米在描述自己的商业模式时如此解释:“尽管硬件是我们的重要用户入口,但我们并不期望它成为我们利润的主要来源,我们把设计精良、性能品质出众的产品紧贴硬件成本定价,通过自有或者直供的高效线上线下新零售渠道直接交付到用户手中,然后持续为用户提供丰富的互联网服务。”

小米商业模式

小米将自己的商业模式归纳为“铁人三项”:硬件+新零售+互联网服务。

招股书中写道,目前小米是全球第四大智能手机制造商,并且创造出众多智能硬件产品,其中多个品类销量第一。小米还建成了世界上最大的消费级IoT平台,连接了超过1亿台智能设备(不含手机和笔记本电脑)。2017年按连接数量计算,小米的消费级IoT硬件全球市场份额为1.7%,身后是苹果0.9%,亚马逊0.9%,三星0.7%和谷歌0.6%。

另外,小米拥有庞大且高度活跃的全球用户。截至2018年3月,用户每天使用小米手机的平均时间约4.5小时,MIUI月活用户超过了1.9亿,用户规模、活跃度、使用时长等指标均达到国际一流互联网公司水平。互联网服务已成为小米盈利的重要来源,2015年、2016年、2017年,小米互联网服务收入分别为32.4亿元、65.4亿元、98.9亿元,年复合增长率达74.7%。2015年、2016年、2017年,小米互联网服务毛利分别为20.8亿元、42.1亿元、59.6亿元,年复合增长率69.3%。

小米海外业务

值得一提的是,小米在海外市场的增速非常强劲。

招股书显示,2015年、2016年、2017年,小米的海外市场收入分别为40.5亿元、91.5亿元、320.8亿元,其中2017年海外市场收入更是同比暴涨了250%。

高涨的海外营收与小米手机在国际市场上强劲的表现不无关系。2017年,小米智能手机出货量超过了9000万台,重回全球前五,这其中,小米在印度市场表现强劲,2017年第三季度,小米在印度手机出货量突破了920万台,去年第三季度IDC智能手机的数据显示,印度手机市场的第一品牌已被小米收入囊中。在市场份额占有率上,小米达到了23.5%。2017年小米手机还在俄罗斯、新加坡、捷克等十几个国家进入了销量前五。

小米采用同股不同权架构 雷军表决权超50%

虽然小米从未披露过具体的公司架构,但大多数观点认为雷军在小米科技整体持股比例应该在50%以上。此前,更有媒体消息称,雷军在小米科技持股达77.8%。

究竟雷军持股多少?

招股书显示,目前,小米董事会共有7名董事,包括两名执行董事、两名非执行董事及三名独立非执行董事。

小米正建议采用不同投票权架构。根据该架构,公司股本将分为A类股份和B类股份。对于提呈公司股东大会的任何决议案,A类股份持有人每股可投10票,而B类股份持有人则每股可投1票,唯有极少数保留事项有关的决议案投票除外,在此情况下,每股股份享有1票投票权。

雷军作为公司执行董事、董事会主席兼首席执行官,其持股比例为31.4%,如计入总股本ESOP员工持股计划的期权池,则他的持股比例为28%。通过双重股权架构,雷军的表决权比例超过50%,为小米集团控股股东。

小米另外几大股东依次为:晨兴资本、林斌、DST和启明创投。

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