独角兽将通过CDR方式回A股?网易、百度做出回应

在监管层明确表态希望将下一批“BATJ”留在国内后,不少中概股巨头纷纷表示,希望回A股上市。一时间,“独角兽回A股”成为备受关注的话题。

海外独角兽将如何回A股呢?今日早间有报道称,证监会将启动CDR(中国存托凭证)的设计欢迎独角兽们“回家”,第一批CDR名单已出炉。

全国人大代表、深交所总经理王建军今日向证券时报表示,证监会和交易所正在抓紧推进对新经济“独角兽”企业在境内市场发行上市提供条件,做试点和准备工作,深交所层面的规则准备已经基本完成,“真诚的邀请新经济企业能够留在境内,也真心的欢迎新经济企业来深交所。”

对于“是否通过CDR回归A股”的问题,今日多家独角兽企业负责人做出了回应。

上证报,全国政协委员、网易公司董事局主席兼CEO丁磊今日回应“网易入围第一批CDR名单”传闻时,笑着反问记者“你确定吗”,之后表示,“希望如此”。他还称,以何种形式回A股听从政策安排。丁磊昨日在政协新闻出版界委员驻地回答关于是否愿意将回A股上市的问题时曾表示,“我们当然会考虑“。

全国政协委员、百度董事长兼CEO李彦宏今日向上述媒体表示:“我们得根据政策来,政策允许才能做。正在研究相关政策。”李彦宏介绍,百度正在与有关部门进行沟通,“其实沟通很长时间了,十几年前就在沟通”。他还指出,是否回归A股“主动权不在我们这儿,这是国家政策的问题”。

另据证券日报消息,全国政协委员、京东集团董事局主席兼CEO刘强东今日在回应是否回A股上市时表示:“没有特殊待遇”。

中国存托凭证(Chinese Depository Receipt,CDR)是指在境外(包括中国香港)上市公司将部分已发行上市的股票托管在当地保管银行,由中国境内的存托银行发行、在境内A股市场上市、以人民币交易结算、供国内投资者买卖的投资凭证,从而实现股票的异地买卖。

CDR设计最早提出于1997年亚洲金融危机之后,当时的背景是,大量在香港上市的“红筹股”公司有强烈的内地融资需求。但此后多年,理论界关于CDR陷入激烈争论,CDR的推出也便没了下文。此次证监会重启CDR设计,对于在海外上市的新经济企业而言意义重大,CDR可以帮助它们绕开VIE架构、AB股(同股不同权)、长期未盈利等障碍,顺利回归A股。

留住下一批BATJ的制度难题

近期,监管层多次表态希望将下一批“BATJ”留在国内。1月31日,证监会系统2018年工作会议中就上市制度改革明确提出:

“要以服务国家战略、建设现代化经济体系为导向,吸收国际资本市场成熟有效有益的制度与方法,改革发行上市制度,努力增加制度的包容性和适应性,加大对新技术新产业新业态新模式的支持力度。”

深交所随后响应称,将突出新经济新产业特征,针对创新创业型高新技术企业的盈利和股权特点,推动完善IPO发行上市条件,扩大创业板包容性。上交所则表示,未来将积极拥抱新经济,支持新一代BAT企业成长,成就一批具有世界影响力和竞争力的新蓝筹企业。

官媒新华社也喊话:中国资本市场的“BATJ梦”该圆了!其报道提到,受限于市场容量、市场认同度、发行上市条件、发行上市的不确定性等问题,对于一些优秀的创新型企业,A股市场包容性仍然不足。而新经济企业的参与,有助于形成更开放包容、层次更丰富的资本市场。

目前这类新经济公司在A股上市主要面临两大障碍。财经专栏作家朱邦凌写道,一是盈利指标要求。目前,A股IPO规定在主板和中小板上市的企业,其净利润需在最近3个会计年度为正数,且累计超过人民币3000万元。创业板需要企业最近两年盈利,最近两年净利润累计不少于1000万元;或最近一年盈利且净利润不少于500万元。二是不允许特殊的股权结构即vie架构,同股同权的企业才能在A股上市。

而CDR的推出,有望为这些新经济公司回A股扫清障碍。

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