路财主:是时候投资白银了

昨晚白银又跌,最低时跌至16.26美元/盎司。

有人问,该怎么办呢?

当然是买买买啊!

人民币升值到我说的6.3附近,而白银又跌至一个低位,干嘛不买?

可惜的是,每次资产在低点的时候,总是有很多人会说——

地板之下还有地下室呢!

哎,太多人只会鹦鹉学舌、人云亦云——

同样的一句话,需要的是在不同的情况下的解读。

“地板之下还有地下室”,这种话通常是对极高估资产经过一两轮下跌之后说的,如果一种大家公认的有价值资产已经跌至十多年的极低水平,还来说这样的话,我只能说,这恐怕不是个投资和赚钱的态度。

有人说了,2008年白银还曾跌至8.4美元/盎司的价格,为什么不能再跌?

嗯,要我说,你知道的太少了——

2001年11月份,白银曾跌至4美元/盎司;

1991年1月份,白银曾跌至3.5美元/盎司;

1969年7月份,白银曾经“跌至”1.8美元/盎司;

1949年,白银曾跌至0.7美元/盎司;

1939年,白银曾跌至0.35美元/盎司;

1930年,白银曾跌至0.29美元/盎司;

……

我给你列举的,都是阶段性的历史最低价——按照“地板之下还有地下室”的理论,你应该等白银跌破0.3美元/盎司以下再买入……

——嗯,我准备等北京或者上海的房价跌破100元/平米之后,买它100套!

你觉得可能么?

2008年的1元人民币,和现在的1元人民币价值一样么?

1969年的1美元,和现在的1美元价值一样么?

1930年的1美元,和现在的1美元价值一样么?

之前我曾经提到,如果考虑到人民币的发行量(用广义货币发行量除权),按照人民币价格计算,2017年底以来的白银已经是历史最低价格。

我也并不否认,白银还有可能下跌,但其下跌的空间已经不大,现在购买白银,不过是仓位设计的问题。

想知道白银价格最低有可能到多低的人,请点击“史诗般的崩盘和暴跌,白银怎么了?

放宽一点儿视野,就从2000年到现在的白银价格来说:

从2001年底的4美元,上涨到2004年4月的8.5美元,花了2年半时间;

从2004年的8.5美元,上涨到2006年5月的15.2美元,花了2年时间;

从2006年的15.2美元,涨到2008年3月的21.4美元,花了近2年时间;

然后,从3月份到10月底,花了半年多时间,从21.4美元跌至8.4美元;

然后,花了3年时间,一口气从8.4美元暴涨至2011年4月的49.8美元;

从2011年4月到2013年7月,白银从49.8美元暴跌至18.2美元,跌去近70%;

接下来的2年是盘整下跌时间,从2013年8月的高点25美元阴跌至2015年底的13.6美元;

然后,又用了半年多时间,从13.6美元上涨到2016年7月份的21.2美元;

然后,又在1年半时间里跌至目前的状态。

国际白银价格(月线图)

总结下来,在不超过3年时间里,白银必然有一个大涨跌的轮回——涨跌幅基本都在50%以上——你觉得,现在的白银价格,是上涨50%容易,还是下跌50%更容易?

白银3年之内上涨个50%乃至100%都轻而易举(更多也说不准),但跌幅,根据我的估算,最多只有20%左右(更低的可能性极小),从2.5:1到5:1,难道这样的盈亏比,还不值得你投入么?

想起来过去的几年间,为了对抗各国央妈的印钞大法,大类资产中的股票、房产乃至比特币都动辄50%、100%乃至1000%的涨幅,而具有货币属性+不可替代的商品属性的白银,却一直在17±3美元的地方趴窝,现在16美元/盎司、人民币价格甚至不足3.4元/克的白银,难道不是给我们提供了一个低成本投资的机会?

嗯,说说大家都关心的仓位情况

目前,Comex的白银净投机仓位再度创下负值并接近2017年底白银大跌时的值,但有点奇怪的是,这次的白银净投机多仓的减少靠的是投机多头的大幅度萎缩,萎缩到2015年底以来的最低水平(前面说过价格,你应该知道2015年底发生了什么),空头仓位增加的倒是不大——接下来如果白银价格上涨,看来能挣到钱的人应该不会太多。

另外,白银的定价权掌握在美国的Comex(纽约商业交易所)那里,如果你现在以人民币价格买入白银,即便美元计价的白银不涨不跌,将来人民币贬值的话,你依然可以获取人民币贬值的收益,这,难道不是比美元现金更靠谱的资产?

下图是不考虑通胀情况下,最近10年来以人民币计价的白银价格变动情况。

站在现在看过去的资产价格,或者站在未来看现在的资产价格,因为选择性记忆的关系,很多人都会口水四溅的鼓吹自己当年如何如何思考,如何如何错过了某种资产的上涨……

但投资机会真正到来的时候,大部分人却对着机会嗤之以鼻,在几乎所有人都不怎么看好某类资产的时候,你坚持买入,看起来好像很SB,但最终,只有时间才能够证明,谁才是真正的SB。

用一句话来说

如果你和大多数人看法都一样,那你的投资水平得多普通啊!

前两天,全球最大对冲基金——桥水基金老大雷-达里奥(Ray Dalio)来华演讲,用16页PPT阐述了自己生活和工作的原则,其中提到:

人最大的悲剧,就是脑子里有错误的想法,而自己又意识不到,而且,非常固执地认为自己是对的,认为人家是错的。

雷-达里奥强调

进步=失败+痛苦+反思+改变。

《三体》一书中刘慈欣也提到:

弱小和无知不是生存障碍,傲慢才是。

的确,傲慢是妨碍投资者心智成熟和投资成功的最大障碍!

在学习尽可能完整的历史知识并不断锤炼投资逻辑的基础上,我一直在告诫自己:永远假定自己可能出错,永远不要傲慢!

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