特朗普税改对投资究竟有什么影响

美国税改已经顺利通过,引得市场万分关注,那么税改对投资,特别是对黄金的走势会产生什么影响呢?

贵金属公司Empower Investments认为,长期来看,税改将推升黄金。但是短期而言,由于就业数据良好和消费者信心指数触及高位,税改对黄金走势好像没什么影响。归根结底,税改对黄金的影响取决于公众情绪和投资者信心。

税改给美国带来一万亿美元的债务

虽然减税能带来经济增长,但是参议院的税改方案也给美国增加了1万亿美元的国债。

分析师Heather Long称:“从长期来看,参议院的税改方案能够使经济更快的增长,在接下来的10年里,经济将会增长0.8%左右,但这个增长的部分只占到成本的三分之一,远远不及白宫当初声宣称的‘收入中性税收改革’所需要的。”

税改对利率和通胀的影响

美联储主席耶伦称,美联储计划继续提高基准利率。当谈到通胀时,她表示担忧“个人收入和商品服务价格”。而就在上个月,美国公布的11月非农数据中显示,时薪增速不及预期,令人失望。

如果工资增长幅度下降甚至是停滞,但商品和服务价格上涨,消费者会有什么反应呢?

税改对股市带来的冲击

根据掌管5万亿美元资产的世界上第二大基金管理公司Vanguard Group调查,明年美国股市进行修正的几率高达70%。今年早些时候,美银美林投资策略师Michael Hartnett也指出,市场可能正在走向“重大调整”。他称,该行衡量牛市和熊市的指标接近“一个令人兴奋的水平,可能触发卖出信号。”

虽然有很多分析师并不同意这样的观点,但是富国银行/盖洛普的最新调查显示,美国投资者有一半以上预计美股今年将出现下滑。与此同时,一些基金机构还增加了黄金ETF的持有量。

税改可能短暂提振美元

今年迄今,美元指数已经下跌了8%。美银美林外汇策略师Athanasios Vamvakidis表示,在他们看来,税改对美元不会产生什么影响。不过,如果税改成为法律,一些分析师可能预计美元短期将得到提振。

对黄金而言是坏消息?

利率上升和美元走强通常会给黄金市场带来坏消息,但如果随着税改通过而带来的美元涨势只是暂时的话,那就只剩下利率上升可能阻碍黄金上涨了。

然而Peter Schiff指出,利率的上涨并不意味着黄金被判死刑。

“从2004年6月开始,格林斯潘每次加息25个基点。在2004到2006年整整两年期间,黄金却持续上涨,从390美元升至630美元,涨幅达到62%,直到美联储停止实施收紧政策。因此利率升高被自动视为看跌金价可能只是一个神话。”

试想一下,如果国债增加1万亿美元、利率上升、商品和服务成本更高,再叠加股市进行修正,公众的情绪会变成怎样呢?

Empower Investments认为,在这种情况之下,投资者当前的乐观情绪将很快转变,对经济的信心也会下降,而黄金等避险资产的需求则将急剧增加。因此,长期来看,税改对黄金走势是一个利多因素。

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