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大跌的背后,港股怎么了?

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昨天,港股重挫2.14%,热门个股包括腾讯控股(00700)、阅文集团(00772)、中国平安(02318)等全线下跌。本周二恒指最高连5日线都没够到,可见市场的疲弱。从盘面看,下跌的品种和纳斯达克较为相似,腾讯控股(00700)继续领跌,已经跌到60日均线附近,目前依然还未企稳。

港股经历了什么?

今年以来,恒生指数创下十年新高,轮涨幅,连身处大牛市的美股都没能涨过港股。一路走高,一个很重要的因素是资金南下,尤其是通过深港通和沪港通涌入香港的内地资金。而同时,全球经济的复苏也为港股创造了有利的条件。在过去,港股一直处在被低估的状态,而从2016年到2017年的这一轮牛市之后,港股的估值水平已经有所提升,不仅仅是股价,市盈率也创下了五年以来的新高。

图:analystz.hk

黑色星期三背后

昨天港股创下近一年以来最大单日跌幅,堪称“黑色星期三”,然而这波下跌背后的原因引人深思。诚然,从大背景的角度说,A股疲软,市场缺钱使得流入港股资金减少,而越发严厉的内地监管也导致了本轮下跌。然而,笔者认为更为重要的一个因素在于,前期部分港股,比如腾讯,涨幅已经超过了市场预期,目前正是回调时刻。

本周一(12月4号)开始,恒生指数季检生效,恒指成分股以及国指成分股纳入和剔除了部分股票,而作为港股市值最大的公司,腾讯在恒生指数的比重下调至了10%,下调幅度为1.78%,部分超级基金可能因此而调整投资组合。微牛数据显示,腾讯周二和周三大单卖出分别为5.42亿和8.53亿港元。

图:微牛App

其实,对衍生产品有研究的投资者可以回顾一下近日恒生指数牛熊证街货量,就知道这一波下跌其实是预料之中的。

港股是否已见顶?

港股是否已经见顶呢?恒指能重上3万点吗?此时是否捞货时机?笔者认为,港股的牛市基调一旦奠定就不会轻易转熊,但回调是不可回避的,股票本就是一个波动获利的场所。所以,作为港股的个人投资者,关注行业变化趋势也许更能精准把握大局。

当然,市场上不乏有人认为港股12月天气已变,不排除临近年结有基金会出货锁定利润。除非有重大利好消息,否则资金大举涌入港股的机会是比较小的。自然,向上突破机会变少,调整压力会加大。

港股从十一月高位已回落千点,跌势已形成,也许短线会继续寻底。而外围的美股波幅加大,A股又没能守住3300点,对于弱势的港股会再构成压力。

最后笔者想说,香港主流资金大都是外资大行,他们对港股的把控能力已经相当成熟,若要避免被国际玩家割韭菜,大家需保持谨慎,多分析多收集资讯,就已经成功打败一半散户了。

作者:微牛证券

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